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海信電器：今年漲幅0%，同類公司漲幅20-50%之間！
紅牛1974今天大盤開始反彈了，無論是從防范金融風險的角度，還是為了IPO能持續(xù)的角度，3000點至3100點一線都是生命線，跌破這個區(qū)間，金融風險肯定爆發(fā)，IPO肯定發(fā)布出去。因此，對于大趨勢而言，現(xiàn)在即便不是最低，但也算是監(jiān)管層的底部了。從市場角度看，今天大多數(shù)超跌的股票開始強勁反彈，如網宿科技、云意電氣等，但從中長期趨勢看，這種反彈大多屬于物理性質的反彈，網宿科技業(yè)績已經在下降，云意電氣業(yè)績雖然在增長但一季度才0.04元的業(yè)績，這樣的基本面顯然不具備長期上漲的動力。有意思的是，今天“漂亮50”集體走弱，十分謙讓，畢竟目前市場內存量資金有限，顧得了超跌反彈，就顧不了“漂亮50”，捉襟見肘之下這種情況也屬正常。但千萬不要認為“漂亮50”就此止步，從前期資金介入的程度以及管理層未來的指引規(guī)劃看，就是要樹立一批有業(yè)績有增長的“漂亮50”來吸引人氣，再把“要命3000”里的大多數(shù)個股打成仙股，與國際市場接軌，這是一個長期的趨勢。既然如此，我們就應該在“漂亮50”調整時把握機會，特別是選擇一些潛力公司挖掘。這波“漂亮50”的代表公司，是白酒的貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖和家電的格力電器、美的集團和小天鵝、老板電器，今年漲幅都不錯。這些公司基本面也非常亮眼，不僅絕對收益高，而且增長突出，行業(yè)地位突出。從這幾個指標去分析，我們發(fā)現(xiàn)家電行業(yè)還有幾家公司完全符合“漂亮50”的標準，而且股價偏低，絕對漲幅偏低。今天，我就重點談談海信電器（600060）。首先我們比較一下基本面固態(tài)數(shù)據(jù)：海信電器總股本13億，流通股13億，2016年每股收益1.34元，凈利潤增長18%，每股凈資產10元，每股未分配利潤6.22元，每股經營性現(xiàn)金流1.888元。這個靜態(tài)的基本面數(shù)據(jù)是非常不錯的，與格力電器這些比起來，雖然每股收益差一些，但海信電器的總股本只有格力電器的1/5，每股凈資產甚至比格力電器還高，凈利潤增長率也與格力電器相當，格力是23%，海信是18%。從市盈率角度分析，格力電器（總股本60億）目前的靜態(tài)PE是13倍，PB是3.75倍；美的集團（總股本65億）目前的靜態(tài)PE是15倍，PB是3.59倍；小天鵝（總股本6.32億）目前的靜態(tài)PE是25倍，PB是4.6倍；青島海爾（總股本61億）目前的靜態(tài)PE是16倍，PB是3倍；海信電器（總股本13億）目前的靜態(tài)PE是13倍，PB是1.7倍。綜合這個數(shù)據(jù)比較，海信電器的估值應該比小天鵝低但應比格力電器高，也就是PE的合理估值應該在20倍左右，股價應該在25元左右，低估了40%。其次，我們分析一下公司在行業(yè)中的地位。今年之所以格力、美的、小天鵝和老板電器這幾個家電股能傲視同群，皆因為它們都是各自細分行業(yè)的冠軍，格力是空調，美的是空調和小家電，小天鵝是洗衣機，老板是高端廚衛(wèi)，海信也是細分行業(yè)的冠軍，是全球出貨量第三中國第一的電視廠商，這是知名數(shù)據(jù)調研公司WitsView的數(shù)據(jù)，2016年海信以1330萬臺的出貨量排名全球液晶電視出貨量第三，前兩名是三星和LG。根據(jù)中怡康監(jiān)測數(shù)據(jù)，2016年海信以17.6%的零售額份額連續(xù)十三年領跑國內彩電市場。那么，為什么做彩電的海信在股價漲幅上大大落后做空調的格力和做洗衣機的小天鵝呢？我們再分析一下數(shù)據(jù)�？照{龍頭格力電器2016年銷售收入1100億，凈利潤154億，凈利潤率大致是14%；洗衣機龍頭小天鵝2016年銷售收入163億，凈利潤11.75億，凈利潤率大致是7.2%；彩電龍頭海信電器2016年銷售收入318億，凈利潤17.6億，凈利潤率大致是5.5%。從這個數(shù)據(jù)看，彩電的毛利率似乎是最低的，這似乎是海信電器低估的重要原因之一。但這也不是絕對，洗衣機的毛利率比彩電高不了多少，小天鵝的估值卻幾乎是海信電器的兩倍以上，這僅僅是因為小天鵝的總股本比海信小的原因？況且從產品科技含量看，彩電還有未來互聯(lián)網家庭大屏接口的巨大潛力，發(fā)展?jié)摿εc空間應該遠遠超過洗衣機吧！第三，我們從股價絕對漲幅看，海信電器掉隊厲害。前面說了，無論是行業(yè)龍頭地位、業(yè)績增速和總股本情況看，海信電器都沒有任何掉隊的理由，但事實是，它確實漲得太不盡人意了。格力電器今年以來的漲幅為37%，美的集團今年以來的漲幅為21%，同在青島的家電巨頭青島海爾今年以來的漲幅為27%，小天鵝今年以來的漲幅為43%，老板電器今年以來的漲幅為49%，同為一家實際控制人的海信科龍今年的漲幅為46%，海信電器今年的漲幅是多少呢？0%！2016年12月30日收盤價17.12元，4月27日收盤價17.43元！真是奇觀！從上述數(shù)據(jù)不難看出，基本上總股本在60億左右的公司，漲幅在20-30%之間，總股本7億多的小天鵝和老板電器漲幅達到40-50%之間，總股本和海信電器一樣同為13億的海信科龍漲幅都達到了46%。我們取個中間數(shù)，也就是比60億的公司高比7億多的公司低，30%的漲幅應該是合理的，也就是說海信電器從行業(yè)同類公司的橫向股價漲幅比較中，都有30%的漲幅空間！文：水晶球財經 紅牛1974【海信電器：今年漲幅0%，同類公司漲幅20-50%之間！】相關文章：
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